反思错失阿里巴巴IPO 香港交易所要解禁特殊股
发布时间：2017-06-20 16:31:51 来源于： 日经中文网
摘要：香港交易所6月16日发布意见书称，应允许发行表决权高于普通股的“特殊股”等具有特殊治理结构的企业上市。此举意在加强吸引创始人具有强大控制权的中国IT企业的首次公开募股（IPO）。出于对错失中国最大电子商务（EC）企业阿里巴巴集团在香港上市的反思，香港交易所再次提出了罕见的建议。
香港交易所6月16日发布意见书称，应允许发行表决权高于普通股的“特殊股”等具有特殊治理结构的企业上市。此举意在加强吸引创始人具有强大控制权的中国IT企业的首次公开募股（IPO）。出于对错失中国最大电子商务（EC）企业阿里巴巴集团在香港上市的反思，香港交易所再次提出了罕见的建议。
此次建议的特点是，新开设以IT、生物和保健等属于“新经济”的企业为对象的第3个市场“创新板”，仅允许在该市场进行新股上市的企业存在“特殊股”。“创新板”的对象包括，(1)具有特殊治理结构的企业；(2)处于创业阶段、持续亏损的企业；(3)希望在香港进行第二上市的大陆企业等，都是按照以前标准难以上市的企业。将开设一般投资者也能交易的“premium”和只允许机构投资者交易的“pro”2个板块，规定企业必须公开有关特殊治理结构和风险的信息。
香港交易所的意图是通过“主板”和以中小企业为对象的“GEM”等现有市场分开，避免投资者必须留意特殊治理结构进行投资。由于不纳入恒生指数等代表性股价指数，从事指数联动型投资的机构投资者也不会被迫进行违反意愿的投资。
香港交易所将在8月中旬之前向社会征集意见，同时推进与作为监管当局的香港证券期货委员会（SFC）的谈判，希望2018年初制定新的上市规则。香港证券期货委员会似乎也对开设“创新板”的此次提案显示出一定的理解。
（责任编辑：千寻）
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