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佳能大手笔收购寻求转型


来源于:日经中文网

摘要:佳能获得了收购东芝医疗系统的独家谈判权。如果成功收购,佳能医疗器械业务的经营基础将迅速稳固。

佳能获得了收购东芝医疗系统(Toshiba Medical Systems)的独家谈判权。如果成功收购,佳能医疗器械业务的经营基础将迅速稳固。佳能的相机和复合机两大支柱业务的市场已经触顶。为了重新回到增长轨道上,佳能将通过大型收购加速转变业务结构。

3月4日,佳能、富士胶片控股及柯尼卡美能达参加了最后一次招标。最终只剩下佳能和富士胶片两强对峙。

据相关人士透露,3月6日,富士胶片在最终应标报价的基础上又提高了1000多亿日元,总共达到6500亿日元规模。据悉,富士胶片还向东芝表示,可以在一定程度上接受第三方定向增发。

而佳能似乎在更早的时候就给出了7000亿日元规模的报价,大幅超过了5000亿日元的估价,完美躲过了富士胶片提高报价的出招。

2015年,佳能刚刚以3300亿日元收购了全球最大监控摄像头厂商瑞典安讯士(Axis Communications)。仅在一年后,佳能就再次发起了1万亿日元规模的大型并购案。其背后是因为佳能抱有不改革就等死的危机感。

数码相机及复合机业务让佳能在2000年代实现了高速增长,两大支柱业务均面临着市场增长缓慢的苦恼。佳能对这两项业务的销售额依赖性高达90%左右,已失去了增长动力。为了改变现状,佳能CEO御手洗富士夫将目标锁定在“安心、安全、与人类生命息息相关的领域”。为此,佳能收购了安讯士,进军“安心、安全”领域的监控摄像头业务。

与生命相关的则是医疗业务。目前,佳能正在培育眼底相机和基因检测设备等业务,但规模不大。此时,佳能开始了对东芝医疗系统的收购。

“虽然有人认为我是只知道存钱的经营者,其实并非如此。”御手洗在收购安讯士后曾如此表示。御手洗认为钱要花在增长上,安讯士和东芝医疗系统的收购正是其中一环。

佳能2015财年的资本充足率为67%,过去5年的纯现金收支(自由现金流)除了收购安讯士的2015年之外,一直保持在每年2000~3000亿日元规模。佳能将充分利用稳固的财政基础,今后将继续进行收购等投资活动。

问题是如何获得与巨大付出相应的回报。比如东芝医疗系统的核磁共振(MRI)等设备其实与富士胶片擅长的医疗成像技术具有更高的契合度,而某外资证券商认为,医疗业务规模尚小的佳能“收购的相乘效果较小”。如果收购仅停留在简单的加法上,企业的增长力也会十分有限。




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