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注册制的“误会”不时来袭


来源于:CBF聚焦网

摘要:证监会早间发布消息称,从未单独研究过创业板注册制,根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排,也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

证监会早间发布消息称,从未单独研究过创业板注册制,根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排,也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

 

对于注册制改革进展,证监会表示,将按程序研究制定专门的部门规章、信息披露准则和规范性文件,系统构建注册制的规则体系。

 

此外,证监会表示,方正证券暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为,证监会并未对证券公司提出过相关要求。

 

以下是证监会澄清三大利空传闻的全文:

 

1、问:有市场传言称,自3月1日起创业板将全面停止审核,后续按注册制实施,主板和中小板暂时未定择期再做安排,请问是否属实?

 

答:我会强烈谴责这些不负责任的虚假传言,我会从未单独研究过创业板注册制,根本不存在3月1日创业板全面停止审核的安排,也不存在主板、中小板择期再做安排的问题。

 

我们再次重申,编造、传播股市谣言是违法行为,我会已查处和公布了一批典型案件,将进一步加大打击股市谣言的力度。同时,我会将加强舆情监测,及时澄清不实传言。也提醒广大投资者关注我会正式发布的信息,不传谣、不信谣,提高自我保护能力。

 

2、问:能否再介绍一下注册制的最新进展情况?

 

答:关于注册制改革的问题,我会前期已做过解释和回应。注册制改革是我国资本市场改革的方向,改革的制度设计必须充分考虑我国市场的环境和条件。全国人大做出的授权决定,为启动注册制改革的技术准备工作提供了法律依据。证监会将按程序研究制定专门的部门规章、信息披露准则和规范性文件,系统构建注册制的规则体系。这一工作需要有一个较长的时间过程。在此过程中,证监会将与市场各方充分沟通,凝聚共识,形成改革合力。在此之前,新股发行受理和审核工作的规则不变、程序不变。

 

3、问:有媒体报道,方正证券将自29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。此举是否意味着融券交易全面解禁?请问证监会对此有何评价?

 

答:据向方正证券了解,2015年7月初,该公司根据当时市场和自身情况,暂停向客户提供融券交易服务。2016年2月24日,公司通过网站告知客户,拟于2月29日起解除此前融券交易的临时性限制措施。方正证券暂停或恢复融券交易属于公司自主的商业行为,我会并未对证券公司提出过相关要求。

 

2015年8月3日,沪深证券交易所修改业务规则,规定投资者融券卖出后自次一交易日起方可偿还融入证券,此后融券业务规模快速下降。截至2016年2月24日,全市场融券余额23亿元,当日融券卖出交易额1.2亿元,仅占当日全市场交易量的万分之二。

 

 

市场信心恢复起来并不容易,这在周四的行情中再度得到很好的验证。上周五开始,行情开始显得有些飘忽,不过尾市基本都能化险为夷,也正是这样连续几次形成“规律”之后,场中持股者才放松警惕,但却由此最终“大意失荆州”。抛开市场对利空的各种消息面的猜测,这也许正是周四最终走成“多杀多”局面的罪魁祸首。

 

注册制,究竟还有多久?

 

下周,国务院对注册制改革的授权就将正式实施,A股市场又将步入一个敏感期。

 

2015年12月9日,国务院常务会议审议通过了拟提请全国人大常委会审议《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用有关规定的决定(草案)》(以下简称草案)。草案明确,在相关决定施行之日起两年内,授权对拟在沪深交易所上市交易的股票公开发行实行注册制。

 

2015年12月27日,全国人大常委会审议通过了股票发行注册制改革授权决定,该决定的实施期限为两年,自2016年3月1日起施行。3月1日,也就是下周二。

 

“注册制改革授权是3月1日,并不是说注册制3月1日就将实施”。一位券商投行人士指出,这标志着推进股票发行注册制改革有了明确的法律依据,这是注册制落地的第一步。

 

那么,距离A股真正实施注册制,究竟还有多久?

 

此前,证监会新闻发言人邓舸曾回应称,全国人大常委会审议通过授权决定后,国务院将根据授权,对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票的公开发行,调整适用《中华人民共和国证券法》关于股票公开发行核准制度的有关规定,对具体事项作出相关制度安排,出台相应的文件。

 

证监会将根据国务院确定的制度安排,制定《股票公开发行注册管理办法》等相关部门规章和规范性文件,对注册条件、注册机关、注册程序、审核要求、信息披露、中介机构职责及相应的事中、事后监督管理等作出全面具体的规定,向社会公开征求意见后公布实施。

 

证监会也曾明确表示,注册制的具体实施时间取决于上述各项准备工作的进展情况。目前,各项准备工作正在有序推进。

 

业内人士普遍认为,制订草案并公开征求意见至少需要一个月,征询意见、反馈和修订前后至少也得三个月,另外还需要考虑全国人大会议召开的时间等。因此,从制定改革草案到注册制实施,需要至少4个月的时间。

 

市场的不理性可窥一斑

 

有文章评论表示,眼下这种靠信心支撑起来的行情,任何风吹草动都可能会导致这种意料不到的结果的出现。实际上,有些传闻的影响只是心理层面上的,比如注册制的问题,去年12月27日人大授权国务院在实施发行注册制改革中调整适用《中华人民共和国证券法》有关规定,并将于今年3月份起执行。这事早为市场熟知,而且监管层也有过解释,这并不意味着注册制就此实施。换句话说,这只是个起步的日子,离注册制的实施远着呢。但市场流传着3月1日起创业板开始实施注册制,结合近期创业板指先于主板暴跌,不知就里的投资者不免要将信将疑了,然而这怎么可能?

A股的不理性也许可以由此窥见一斑,监管层已经多次就此事进行解释,包括注册制并不意味着IPO的放任自流,企业可以想上就上。其实,放眼全球,那些实施注册制的市场,也并没见到目前市场想象中的那种蜂拥而上的“盛景”。当然,A股确实情况特殊,存在许多市场之外的不确定性,很多公司已经养成了我们之前说过的“以上市为终极目标”的习惯,这几年的创小板更坐实了这种“文化”。我们用的一个词是“集富”,创业板成为创业者的终极目标,通过“三高”挤上创业板之后,上市公司的高管们就翘首等待解禁兑现的那一天,也正因此,自有这个市场以来,二级市场高管的减持潮就一波接一波地出现。而且,为了卖个好价钱,不少公司还会想方设法在减持前后玩些花样,被“美妙故事”所诱惑的投资者,不免遭殃。

 

市场对注册制的“误解”,也许正在于眼下的IPO现状:一方面是IPO队伍望不到边,一方面是上市后减持的疯狂和再融资的锲而不舍。前者让人联想到注册制实现后的一拥而上;后者则让投资者对投资本义中的利润来源产生怀疑,高管们这种上市“集富”后就想撤退的作派,如何让人信服?这些问题不解决,这种戒心就将不时地影响市场信心的恢复。

 




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