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高盛:债市大涨走势已结束


来源于:路透中文网

摘要:高盛公司资深策略师表示由于美国利率开始上升,持续很久的债市上涨走势已经结束。

 
高盛公司(Goldman Sachs)资深策略师高菡(Abby Joseph Cohen)周三表示,由于美国利率开始上升,持续很久的债市上涨走势已经结束,而且这对债券基金投资组合来说可能是个问题。
 
很多国家的两年期公债收益率都处于负值,而且美国10年期公债“价格也不在该在的水平。”
 
高菡说,利率上升周期开启可能刺激更多借贷,因为利率处于低位时人们不愿借贷,而是希望利率降得更低。
 
“利率开始上升时,我们很可能看到经济活动做出反应,想要买房的人会说‘我最好在抵押利率上升前买房’,”她在一个外贸会议上说,并指出买车也是一样。
 
随着收益率上升及价格下跌,这给投资组合带来问题,因为债券配比将下降。
 
“许多投资经理还没有为此做好准备,”她并补充说,人们买入债券是认为债券安全、价格不会下跌。“债券市场投资价值不怎么好。债市荣景已经持续了数十年,现在荣景结束了。”
 
高菡表示,美国股市的市盈率为16倍,还有增长空间;标普500指数走势反映出未来五年企业获利将增长1-2%。
 
“我们认为增长率更有可能达到5-10%,”她称,“即便处于预估区间的低端,股价也有可能上扬。”
 
她预计,美国经济2015年增长率为2.5%,2016年介于2-2.5%;但她认为,由于科学技术的作用并未得到充分反映,上述数字被低估。



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