信贷危机是如何蔓延至股市的?
发布时间：2015-12-15 14:42:06 来源于：CBF聚焦网
摘要：高盛最近在研究报告指出2016年股票最大买家依然是企业管理团队，但回购融资成本正在飙升。
高盛(Goldman Sachs)最近在研究报告中指出，2016年股票的最大买家与2015年一样——企业管理团队以接近历史纪录的数量回购自己公司的股票。但是，有一个问题…这些规模巨大的回购融资成本正在飙升。
高盛首席股票策略师David Kostin在报告中解释股票的最大买家将会是谁：
“我们预计企业将继续是股票投资最大来源,美国公司净购买额总计4500亿美元，相当于公共股本最高上限的2%。我们预测交易所交易基金将流入2250亿美元,股票共同基金2000亿美元,人寿保险500亿美元,和外国投资者250亿美元。我们预测家庭持股净流出250亿美元和养老金持股净流出1500亿美元。”
当然，融资成本正在飙升，诺德斯特龙百货公司Nordstrom、梅西百货Macy's、IBM等正面临这样的窘境。高收益减压已经扩散至投资级市场,造成融资成本飙升，粉碎了所谓的债务支撑的“经济可行性”。
如果你说：“嗯,融资成本只上升30-40基点，他们可以处理。”那你就错了!所有那些声称美国企业的资产负债情况良好的人——他们都错了!企业负债率处于纪录高位，而利息偿付率却在历史低点附近。从投资级（Investment Grade）债券价格暴跌可以判断出,市场刚刚意识到这个现实。
简单地说,美联储的政策令促进了大规模再杠杆化，现在公司无从选择，只能陷入了一个恶性循环——顺便说一句,就是为什么它被称为信贷周期。
（责任编辑：任莉敏）
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