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美联储12月加息势在必行 美元接下来可能怎么走


来源于:CBF聚焦网

摘要:美联储主席耶伦的最新讲话,进一步了暗示了美联储在12月加息的预期。

美联储主席耶伦的最新讲话,进一步了暗示了美联储在12月加息的预期。

(耶伦发出强烈加息信号)

耶伦周三在华盛顿经济俱乐部发表讲话称,美国经济已经取得了很大进展,劳动力持续改善也有利于加强通胀在中期内回归2%目标的信心,未来加息路径仍然取决于未来数据。

美联储将于12月16-17日举行议息会议。耶伦此前表示,当就业市场持续改善,通胀率有望回归2%时,将是美联储加息之时。

她警告称,推迟加息太久会存在未来突然紧缩的风险,干扰金融市场,甚至将经济推向衰退,并表示“期待”看到美联储货币政策正常化。

对于美联储耶伦的讲话,素有“美联储通讯社”的评论员Hilsenrath表示,美联储主席耶伦言论表明她准备在12月加息,不给市场留下意外。

美国劳工部将于本周五公布11月就业增长和失业率的报告,该报告是官员们在作出利率决策前将参考的最后一份关键数据。耶伦说,从现在到美联储的下次会议,还将有关乎经济前景的数据出炉。

当天早些时候,素有“小非农”之称的ADP就业人数11月新增21.7万,ADP就业反应的是私营部门的就业问题。自6月以来,11月是私营部门增加就业人数最多的一个月。另一份报告显示,第三季度非农生产率比预期更快增长。

ADP就业数据暗示周五非农数据将表现良好。

(ADP就业人数11月新增21.7万)

联邦利率期货市场交易情况显示,目前美联储在12月收紧利率政策的可能性为79%。

与此同时,耶伦也尽力强调了她对利率只会徐缓上升的预期。

耶伦指出,最近的迹象表明薪资正在提升,“令人愉快的是,所有就业人员的平均时薪和加班费都在增加”,但耶伦补充说,这一趋势是否会持续,现在还不足以判断。

耶伦还指出,“中立”的联邦基金低利率,也就是伴随着低失业率和稳定通胀率的利率。在金融危机之前,许多经济模型认为这一利率接近4%。经调整通胀指数后,这一利率接近2%。耶伦指出,自2008年危机以来,这一利率已经低于零,现在可能会缓慢回升,意味着经济无法承受美联储过快加息。

“我预计,随着时间的推移,中性联邦基金利率将逐步走高,”耶伦表示,“在9月多数美联储官员预计,名义联邦基金利率长期将接近3.5%,而实际联邦基金利率回升到这一水平将相当缓慢。”

除了美联储耶伦的讲话,美联储理事布雷纳德,以及美联储票委洛克哈特、威廉姆斯也都发表了公开言论。他们的讲话也都支撑美联储在12月加息,但他们同时也强调了,加息之后今后的加息步伐可能会放缓。

美元创12年新高 油价一度跌破40美元

受耶伦关于12月加息将近的暗示影响,周三,欧元兑美元刷新4月1日以来低点至1.0550,美元指数上涨至2003年4月以来新高。英镑兑美元跌破1.49关口,并刷新七个月低点。

(美元指数创12年新高)

美国股市低位运行,标普500指数仍然处于日低附近。新兴市场股市跌幅也有所扩大。

截至周三美股收盘,标普500指数收盘下跌23.12点,跌幅1.10%,报2079.51点。道琼斯工业平均指数收盘下跌158.67点,跌幅0.89%,报17729.68点。纳斯达克综合指数收盘下跌33.08点,跌幅0.64%,报5123.22点。

美国两年期国债收益率上涨至0.95%,创2010年5月以来新高。五年期和10年期美债收益率亦双双刷新日高。

美元走强令大宗商品再度承压。伦敦交易的期铜下跌1.6%,至每吨4560美元。黄金跌至每盎司1052美元,接近逾五年以来最低。

美国能源信息署(EIA)公布数据显示,上周美国EIA原油库存连续第十周增加,令油价跌幅加剧,而市场对本周将召开的OPEC会议的不确定性也进一步削弱了油价。布伦特原油期货收跌4%,至每桶42.64美元。WTI油价更是一度跌破每桶40美元。

美元也可能贬值

美联储可能在12月16日宣布近10年来首次升息,高盛及摩根士丹利等多家大型投行认为,从2014年下半年展开的美元上升趋势仍在。

基于美国经济表现超越其他国家,且美联储是唯一准备升息的主要央行,投机客目前持有大量美元多仓。欧洲央行周四可能进一步调降已是负值的存款利率,并扩大资产购买计划。

周三公布的路透调查显示,60位受访分析师之中,40人认为未来一年美元续升。

但也有一种看法逐渐崛起,认为根据政策走向背离的交易操作大概已到了末段。这套交易操作是针对美国政策趋紧,而欧洲及日本央行趋向宽松,推升了美元兑欧元及日圆。

“一旦12月的事件尘埃落定,市场认识到美联储只会缓步升息,我们可能会见到整体看多美元的环境开始后继无力,”道明证券欧洲外汇主管Ned Rumpeltin称。

而历史经验也并未站在美元的一边。在过去数十年间,每当美联储展开升息周期,美元指数.DXY皆下跌。

(加息靴子一旦落地,美元也存在下跌可能)

目前利率市场行情反映,美联储本月可能升息25个基点,2016年料升息50个基点,而美联储自身的预测值则暗示未来一年升息四次。

“展望后市,如果利率走得比预期高一些,那美元就会升一些。但如果明年某个时候,市场认为美联储可能需要在2017年宽松政策,那么美元将会大跌。2016年的风险/回报是偏向美元下跌,”汇丰策略分析师David Bloom称。

以往,美联储是在全球经济同样表现稳定时升息。但这次,外界仍在怀疑全球经济放缓,以及美联储决策官员能忍受多大程度的美元升值。

“我们认为,美元贸易加权汇率今年升值10%之后,美元即将进入略微走贬的阶段,”瑞银财富管理超高净值客户部门投资长Simon Smiles称。

“未必是未来一两个月,但当未来一年逐步推进,随着欧元区经济复苏持续下去,及美国非常温和的升息步伐开始更加明确,我们预期美元兑欧元将贬至1.10。”




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