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人民币纳入SDR全解读


来源于:CBF聚焦网

摘要:北京时间12月1日凌晨,国际货币基金(IMF)宣布,人民币将纳入SDR(特别提款权)货币篮子,2016年10月1日正式生效,成为可以自由使用的货币。

北京时间12月1日凌晨,国际货币基金(IMF)宣布,人民币将纳入SDR(特别提款权)货币篮子,2016年10月1日正式生效,成为可以自由使用的货币。

IMF的文件信息显示,人民币在SDR中权重占比为10.92%,美元占比为41.73%,欧元占比为30.93%,日元占比为8.33%,英镑占比为8.09%。人民币在SDR中的占比超过日元和英镑,仅次于美元和欧元。

成功纳入SDR的货币篮子,是人民币国际化之路上的里程碑。

增加人民币资产需求达数千亿美元 有望刺激A股新一轮上涨

海通证券姜超团队点评称,长期看,增加人民币资产需求达数千亿美元。

人民币纳入SDR,是国际化道路中迈出的一大步。人民币成为SDR篮子中第一个来自新兴市场的货币,理论上人民币已可与美元、欧元、英镑、日元等发达货币并列,在世界货币史上都具有里程碑意义。人民币纳入SDR也将带来中国金融市场的进一步改革开放。

长期看,增加人民币资产需求达数千亿美元。纳入SDR相当于为人民币贴上了“硬通货”的标签,各国央行[微博]和主权财富基金将增加对人民币资产的配置。人民币在国际储备中占比若赶上日元,全球央行对人民币资产需求将增加2100亿美元,若赶上英镑,将增加约2900亿美元。

国内利率仍高,债市对国际客户仍有吸引力。08年金融危机以来,欧美日“放水”消灭了高息资产,美国10年期国债到期收益率2.22%,欧洲0.58%,日本0.32%,但中国则高达3.04%,国际投资者会“纷纷来投”。

股市的海外机构配置需求也会增加,蓝筹价值股或更受青睐。加入SDR也可促进A股纳入MSCI新兴市场指数,这都将为A股市场带来更多流动性。海外投资者将有更多渠道参与内地股市,根据过去QFII、RQFII和沪港通的投资经验,或增加对稳定型蓝筹价值股的需求,股市定价进一步向国际接轨。

资本项目开放或提速,资金双向流动。在美元占据绝对主导地位的国际货币体系中,人民币国际化仍将持续推进,多项资本项目开放措施也将“呼之欲出”,海外资金会加速进入中国,同时国内资金也会陆续出海。

汇率市场化加快,在美元加息周期中,人民币仍存贬值压力。在美元加息周期和人民币降息周期中,人民币存在贬值压力。为加入SDR,央行之前频繁“出手”稳定汇率,推延的贬值压力存在阶段性释放风险。

另有分析认为,人民币加入SDR,将引发A股新一轮反弹。南方基金首席策略分析师杨德龙表示,人民币纳入SDR将引发A股新一轮反弹。他表示,“入篮”成功信号意义重大,表明中国的大国地位被国际社会所认可,这将极大提升国内外投资者的信心,促使A股出现新一轮上涨,有利于金融、房地产、一带一路等行业和板块。

对你有何影响

人民币加入SDR货币篮子之后,通过作用于宏观经济环境及政策层面,确实会对大家的衣食住行产生深远影响。

【可能减轻你我钱包缩水压力】

出境旅游、购物对许多中国老百姓来说早已不再陌生,人民币汇率波动不免牵动大伙的神经。不错,人民币加入SDR货币篮子,会通过汇率渠道对普通人产生影响。

纳入SDR货币篮子的货币通常被视为避险货币,人民币”入篮“后,将增加公私部门对人民币的需求。这样,市场预期就有了:人民币“入篮”未必会马上引起资产配置的巨大变化,却会增强市场对人民币的信心。在美元升值预期增强背景下,“入篮”利于稳定人民币汇率,减轻贬值压力。而这显然利多人民币资产,减轻中国人对钱袋缩水的担忧。

【用人民币全球购或将更便利】

从中长期看,人民币“入篮”将加速人民币资本市场国际化,进而推动人民币在更大范围成为结算货币,并最终成长为国际储备货币。

伴随人民币国际化进程加快,今后一些大宗商品可能会以人民币计价,这将有助于企业规避汇率风险,降低交易成本,最终造福终端消费者。

在个人消费领域,人民币“入篮”的利好同样可期。交通银行首席经济学家连平[微博]说,长期来看,持有人民币的中国消费者出境旅游、购物和投资将更便捷。换句话说,中国人今后或许可以在更多国家,直接用人民币在境外消费,增加交易便利度,规避汇率风险。

也许,不久的将来,咱也可以带上人民币,来一场说走就走的出境旅行。

【跨境投资可能更容易】

目前,人民币已经实现了主要用于贸易往来的经常账项下可自由兑换,但资本账目项下还没有实现完全可自由兑换,这主要是用于投资的资金流动。而可自由使用,恰恰是IMF对SDR篮子构成货币的基本要求。人民币“入篮”可能促进中国加速推进人民币可自由兑换,倒逼资本和金融账户加速开放,这可能有利于中国老百姓在全球范围进行资产配置和交易。

换句话说,伴随配套的渠道建设跟上,咱们今后拿人民币在海外炒个股,购个债,买个保险,投资个房产会更加方便。伴随国内外双向资金流动更加便利,即便您不直接投资海外,也可通过购买理财产品,间接配置海外资产。当然,外国投资者也会享受同样的便利。

对企业而言,跨境投资、收购也将更加便利,中外资本、技术、劳务等要素流转效率可望显著提升,给中外民众带来更多就业、经商机会。

当然了,所有可期待的收益和便利,还要仰仗人民币撑腰的中国经济。毕竟,中国经济好了,大家才能好。



易纲:不必担心人民币入篮后会贬值

中国外汇交易中心数据显示,进入11月后,人民币汇率持续走弱。11月30日,人民币对美元汇率中间价报6.3962,较前一交易日下跌47个基点,创8月19日以来新低。人民币汇率中间价11月份累计下跌达1.3%。

中国社科院世界经济与政治研究所国际投资室主任张明认为,短期内人民币兑美元汇率不会大幅贬值,但中期内依然存在较大贬值空间。

12月1日,央行副行长、国家外汇管理局局长易纲表示,不必担心人民币入篮后会贬值,人民币没有持续贬值的基础。中国将维持人民币汇率在合理均衡水平,逐步实现人民币自由浮动。

受人民币纳入SDR的预期利好刺激,由国际投资者交易形成的离岸市场人民币汇率11月30日一度大涨超200点。截至北京时间11月30日21:23,离岸市场人民币兑美元汇率报6.4295,上涨156点,涨幅0.24%。

人民币国际化大事记:

2015年(截至今天)

11月30日,国际货币基金组织(IMF)执董会11月30日批准人民币加入特别提款权(SDR)货币篮子,新的货币篮子将于2016年10月1日正式生效。人民币正式成为继美元、欧元、英镑和日元之后,加入SDR货币篮子的第五种货币。这也标志着人民币成为第一个被纳入SDR篮子的新兴市场国家货币

11月13日,IMF总裁拉加德发表声明说,基金组织工作人员建议将人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子,她对此表示支持

10月20日,中国人民银行在伦敦发行50亿元人民币央行票据,是为首次在中国以外地区发行以人民币计价的央行票据。该举措进一步巩固了英国作为欧洲人民币交易中心的地位

9月30日,中国央行宣布,开放境外央行类机构进入中国银行间外汇市场;向三类机构开放:境外央行(货币当局)和其他官方储备管理机构、国际金融组织、主权财富基金

9月25日,中国国家主席习近平与美国总统奥巴马在华盛顿举行会晤后,双方发表联合声明称,“在人民币满足IMF现存SDR评估标准的前提下”,美国支持人民币加入SDR

9月10日,中国人民银行表示,将允许外国中央银行、主权财富基金进入在岸外汇市场

8月11日,中国央行发布声明完善人民币汇率中间价报价机制,同日大幅调低人民币兑美元中间价, 引发在岸人民币1994年汇率并轨以来最大单日跌幅

8月4日,国际货币基金组织发布报告称,在中国人民币是否纳入特别提款权货币篮子的问题上,目前仍有大量工作需要做; 报告提议将SDR货币篮子任何可能调整的生效期推迟9个月,至2016年9月30日

7月14日:中国允许境外央行、国际金融组织、主权财富基金运用人民币投资境内银行间市场

2014年

11月17日:沪港股票交易互联互通机制下的股票交易开始,允许每日跨境交易235亿元人民币(约37亿美元)

9月30日,中国银行间外汇市场开始人民币与欧元直接交易

7月19日,人民币与英镑开始直接交易

3月17日:人民币兑美元即期交易价浮动幅度从中间价上下1%扩大至2%

2月18日:上海自贸区启动跨境人民币支付业务试点

2013年

12月31日:中国央行通知称,人民币购售业务由限额管理调整为宏观审慎管理

12月26日:与世界银行集团成员国际金融公司签署代理后者投资中国银行间债券市场的协议

12月02日:中国央行出台《关于金融支持中国(上海)自由贸易试验区建设的意见》,支持上海自贸区推进人民币跨境使用、资本项目可兑换

7月12日,中国将合资格境外机构投资者计划(QFII)从800亿美元提高至1500亿美元,并将人民币合资格境外机构投资者计划扩大,新加入新加坡和伦敦

4月10日:中国银行间外汇市场开展人民币对澳元直接交易

4月02日:与新加坡金管局签订人民币业务合作备忘录

2012年

11月:香港的RQFII试点额度扩大2000亿元人民币,至2700亿

11月:中国央行和香港金管局续签货币互换协议,规模翻倍至4000亿元人民币,有效期三年

6月:中国银行间外汇市场开展人民币对日元直接交易

4月:人民币兑美元交易价浮动幅度从中间价上下0.5%扩大至1%

4月:香港的RQFII试点额度扩大500亿元人民币

年内:中国先后与阿联酋、土耳其、澳大利亚和乌克兰央行签署双边本币互换协议

2011年

12月:RQFII试点启动,中国证监会、中国央行、外汇局发布《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》

2010年

8月:中国央行发布《中国人民银行关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》

7月19日:中国人民银行承诺提高人民币汇率灵活性

5月25日:时任中国国家主席胡锦涛在北京举行的“中美战略经济对话”上承诺,将稳步推进人民币改革

2008年

12月:中国央行与韩国央行签订双边货币互换协议

12月:中国允许在内地有较多业务的香港企业或金融机构在港发行人民币债券

2007年

5月:美元/人民币浮动区间扩大至中间价上下0.5%

1月:中国央行首次规定境内金融机构经批准可在香港发行人民币债券

2006年

4月:《商业银行开办代客境外理财业务管理暂行办法》实施,商业银行可以开展代客境外理财业务;中国外汇交易中心推出银行间人民币外汇掉期交易

2005年

7月:实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。银行间外汇市场美元对人民币的交易价在中间价上下0.3%的幅度内浮动

2004年

10月1日:中国首次受邀参加“七国集团”峰会(G7),中国人民银行行长周小川会见七国集团成员国财长

2月:香港银行业开始办理人民币业务

2003年

5月:小布什政府呼吁中国重新评估或浮动人民币汇率,美国制造商声称人民币被低估幅度达40%左右

2002年

11月:出台《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,从12月开始实施QFII制度

1997-1999年

美国、日本及其他国家呼吁中国不要在亚洲金融危机中贬值人民币

1996年

12月:中国允许上海浦东区外资银行进行人民币交易,允许人民币在经常项目下进行自由兑换

1994

4月:中国外汇交易中心推出人民币即期外汇交易

1月:人民币官方汇率与外汇调剂价格并轨,实行单一的有管理浮动汇率制




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