“扫一扫”
CBF

中国牛市是否见顶?


发布时间:2015-07-02 14:52:40    来源于:美国《华尔街日报》

摘要:

中国股市经历了七年多来表现最差的一周。在投资者日益担心中国震荡的股市出现泡沫之际,沪深两市均跌入回调区域。

上证综指6月19日收盘大跌6.4%,至4478.36点,当周累计下跌13.3%,今年第二次跌入回调区域。该指数曾较5月底的近期高点下跌了逾10%,之后反弹,在6月初创出2008年1月以来的最高水平。

深圳综指同日收盘下跌5.9%,至2742.18点,也跌入回调区域。该指数目前较6月12日创下的收盘纪录高点3140.66点下跌了12.7%。

今年以来中国股市是全球表现最佳的市场之一。本轮回调令其受挫,也打击了监管部门引导股市稳步持续上涨的努力。围绕股市高估值以及保证金融资规模创纪录的担忧导致股市不时下挫,加上沪深两市将有更多新股上市的前景,使得最近几周股市的跌势放大。

摩根士丹利的Jonathan F. Garner说,股市的估值相当高,股票供应正在增加,经济的疲弱却仍然真实地存在。

政府开始加速批准新股上市。自从5月份以来的一个月内,证监会已经批准了大约50宗首次公开募股(IPO),比前几个月增加了差不多一倍。

澳新银行最新数字显示,截至6月17日的一周内,投资者从中国股市撤资21亿美元,此前一周撤资71亿美元。

眼下一些分析师认为,中国更有可能进一步推出刺激措施,帮助提振市场。自从去年11月以来,中国央行已经降息三次,降准两次。

不过,人们仍对宽松措施到底能对中国经济及其资本市场起到多大帮助心存疑虑。

摩根士丹利预计上证综合指数今年将在4000点至4800点的宽幅区间波动。

是否见顶看两个指标

《巴伦周刊》文章称,中国沪深300指数目前市盈率为17.2倍,仍远低于2007年高点时的43.6倍。但如果抽离银行股,该指数当前市盈率为38.1倍。

中国牛市是否已经见顶?联昌国际证券分析师Ben Bei表示,鉴于这轮牛市是由散户推动的,那么有两个警示指标可以判断是否见顶。

首先,市场成交量如何?快牛的波动和起伏自然更大,但如果投资者失去兴趣,那么牛市就终结了。Bei表示,2006-2007年牛市的前半场,市场成交量和换手率都有提高,但在印花税上调引发“5•30”调整后,换手率大幅下降。虽然在那之后股市又上涨了50%,但成交一直没有恢复到原先的水平。

其次,是不是大多数股票还在上涨?如果散户发现自己手中的股票在赔钱,他们就会套现离场。Bei称,在上一轮牛市的最后阶段,上涨股的比例不断下降。在见顶前的几周内,下跌股数量超过了上涨股。

从第一个指标看,中国股民炒股热情依然较高,目前日成交量远高于1万亿元。从第二个指标看,也看不出牛市见顶的趋势正在形成。

(责任编辑:美国《华尔街日报》)

近期热门资讯:

中国诗人