中国财富管理初探
发布时间：2011-11-28 12:53:20 来源于：李征信
摘要：财富管理机构帮助客户认识和发现到自己胡财富管理需求并能提供提高生活品质的解决方案。
随着中国经济的发展，中国富人人数也日渐增多。根据招商银行与贝恩公司联合发布的《2011年中国财富报告》数据显示，2010年中国个人总体持有的可投资资产规模达到62万亿人民币，较2009年末同比增加约19%。可投资资产1000万人民币以上的高净值人士数量达50万人，预计2011年将达到59万人。相对中国富人的大幅增加，国内各种理财机构也如雨后春笋般的出来了。目前这些专业的投资理财机构的称呼有许多种，但是仔细研究发现他们所能提供的服务基本大同小异，基本上就是第三方理财。使用最多的职位为财产管理专家或者财富管理专家，而且使用这两个名词也基本不做区分。我个人认为财产管理和财富管理是两个不同的概念，现在有点被混淆使用了。
财产管理与财富管理的不同
事实上财产管理和财富管理这两个概念是有联系但又有所不同。首先我们从定义上来看这两个概念。财产管理和财富管理的区别是，第一：管理对象的不同，财产管理的管理对象是财产，财富管理的对象是财富。财产在新华字典里的意思是金钱、财物及民事权利义务的总和。财富在新华字典里的意思是所有有价值的东西。因此财产主要偏重于金融资产，而财富的概念比财产的概念有着更为宽泛的外延。财富管理中的有价值的东西，包括金钱、健康、家人、爱好等一切被认为有价值的东西。第二：对应的产品的不同，财产管理的产品是来自于市场上已有的金融产品，例如储蓄、股票、债券等，这些产品都是标准的产品，财产管理可以根据客户的需求进行组合，因此产品是一些标准化的产品或者组合。财富管理的产品则是针对客户的需求量身定做的产品，例如财产的投资组合、个人的健康计划、爱好的鉴赏活动、子女的教育等等一系列客户认为有价值的东西。第三：目的的不同，财产管理的目的通过使用一些金融产品来实现财产的保值和增值，财富管理的目的是为了能够提高客户的生活品质。因此理论上来说财富管理的概念应该包括财产管理，财产管理属于财富管理的一部分。由于财富管理的概念外延比较大，一个正常的逻辑应该是先有财富管理，然后根据客户的不同需要，财富管理可以提供财产管理和其他一些量身定做的个人服务。但是按照事物的发展规律来说，财产管理又比财富管理出现得早，因为人们往往是先关注财产，在财产达到一定数量时才开始关注个人的生活品质，这时财富管理就应运而生了。目前中国绝大多数客户的需求还基本上集中在财产管理，而财富管理还属于比较超前的概念。但是从发展的角度来看，财富管理必将是未来的发展方向。
中国财产管理蓬勃发展
目前中国是财产管理蓬勃发展，财富管理也开始崭露头角。在财产管理方面，特别是第三方理财目前发展得是如火如荼。第三方理财是指那些独立于资金拥有人和资金使用人的中介理财机构。这些第三方理财机构不代表任何一方，他们只是针对每个客户的不同财务状况和个人风险偏好及投资回报要求，对每个客户进行独立分析，帮助客户选择市场上存在的理财产品和提供综合性的理财规划服务。目前来说，一般不对投资人收费，只是向融资人收取一定比例的佣金。例如现在比较流行是第三方理财机构帮助投资公司募集基金或者信托等。这些理财机构的客户多为国内比较富裕的个人和投资人有着长期的合作关系，因此资金来源较为稳定。由于第三方理财机构专业化的服务和在客户源方面的优势，第三方理财机构可以快速的为融资人募集资金。这个高效率的募资，为融资者在募集资金方面节省大量的人员及时间成本，缩短基金募集时间，提高基金募集效率，同时帮助投资人赚取一定的回报。这个快速的募资过程，能够降低融资成本，提高社会上资金的使用效率，也是第三方理财机构创造价值的过程。相信经过一段时间的发展，那些能够向客户选择良好的投资理财产品并能进行良好风险控制的第三方理财机构将会得到和好的发展。
中国财富管理已见雏形
相对财产管理的蓬勃发展，中国的财富管理也开始出现，但是还十分不成熟。目前来说财富管理在中国还是一个比较新的概念，相对国外的发达市场，其形式与内容还不健全与成熟。国外的私人家族财富机构出现于19世纪中期，那是一些专门为在工业大革命时期创造了巨大财富的家族服务的私人银行和信托公司。一般分为三种类型，分别为仅为一个家族服务的单一家族财富管理工作室、同时为几个家族进行财富管理的专业公司以及同时为市场上许多高净值客户财富管理的商业化财富管理公司。随着国外财富管理行业的竞争，现在越来越多的财富管理公司开始提供对冲基金的管理、私募股权基金投资、母基金（FOF）投资、艺术品收藏和管理等产品和服务。根据客户的不同需求，财富管理公司还可以提供财务数据处理、财富转移、慈善捐助、家庭成员的教育等服务。现阶段国内声称能提供财富管理的机构有很多，但是能够提供全方位一站式服务的基本上还没有，只有国内银行的私人银行部这方面开始了有益的探索，例如国内的四大国有银行开始提供一些资产配置之外的一些业务，比如健康计划、子女出国留学等服务。但是这些金融衍生服务还未能有效开展，服务占比很小。银行业能够率先进行探索，主要得益于其得天独厚的优势，因为银行在寻找高净值客户方面具有资源优势，另一方面高净值客户对银行的信任度也很高，因为中国的四大银行基本上为国有，国家无形中为提供了信誉担保。与此同时，中国现在也有一些专业的财富管理机构开始试水财富管理业务，争取为客户提供一站式财富管理服务。但是目前来看，无论是银行还是私人财富管理机构所能提供的服务还都基于客户的要求来提供服务，而且这些服务还基本上偏向于资产配置，顺带根据客户的需求提供一些个人服务，例如移民咨询、子女出国教育、健康计划等。那些专门针对个人的爱好或者提高生活品质的服务比重还很小。造成这些现象的原因是多方面的，例如国内银行业的政策限制以及投资客户的投资习惯和信任等。国内这些财富管理服务的共同特点都是被动的是基于客户的需求来设计提供的，就是客户说我想要干什么，然后财富管理机构根据需求来设计和提供相应的服务。而真正的财富管理应该是根据客户的自身情况，进行详细分析，主动地提供一揽子服务。财富管理机构帮助客户认识和发现到自己的财富管理需求并能提供提高生活品质的解决方案。这种主动的财富管理将是财富管理的发展方向。
财富管理时代的来临
中国目前财产管理已经是快速发展了，财富管理行业已见雏形，但是可以预见的是财产管理必将进入财富管理的时代。随着中国高净值人士的暴增、资本市场的进一步完善、富裕阶层队伍的财富管理意识的觉醒必将给专业的财富管理公司的发展提供巨大的市场空间。但是财富管理的发展壮大过程估计还要经历一段较长的时间，而且这个发展速度会落后于中国经济发展速度和富人产生的速度，这主要由于国人长久以来的形成的理财观念与文化传统是导致中国难以真正意义上开展财富管理。但随着中国金融领域的日益开放和金融投资理财产品的日益复杂，越来越多的高净值人群认识到投资这些复杂的投资产品需要专业人士的帮助。同时随着高净值人群的增加，人们对于提高生活品质的要求也会多种多样，对一些稀缺资源的争夺也会更加激烈，人们越来越需要一个专业财富管理团队来提供一站式的财富管理服务，帮助他们提高生活品质。可以预见未来的财富管理团队将包括专业的理财规划师、律师、会计师、收藏家以及针对客户特殊需求的各行各业的专家等，他们会根据客户特有的情况，量身定做一个合适的财富管理方案，让客户在实现资产的保值增值目的同时享受生活。
（本文作者为小村投资管理有限公司高级投资经理）
（责任编辑：李征信）
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